Newsletter LuxXPrime
AMF Italia è lieta di segnalare la newsletter LuxXPrime di Luxembourg Stock Exchange
ESMA - Final Report on derivatives transparency and the OTC derivatives tape
ESMA published the Final Report covering mandates under the MiFIR Review on derivatives trade transparency, package orders and the over-the-counter (OTC) derivatives consolidated tape input and output data. The proposed pre- and post-trade transparency requirements for exchange traded derivatives (ETDs) and OTC derivatives are designed to provide a high level of transparency whilst ensuring that liquidity providers are protected from undue risk. In the final proposals, ESMA has taken on board stakeholders’ feedback to streamline and improve the deferral regime initially proposed in the public consultation, in particular concerning equity ETDs and single-name credit default swaps. The regulatory technical standard (RTS) also ensures that the new deferral regime is in place ahead of the go live of the OTC derivatives consolidated tape (CTP). The package order RTS has been adapted to the changes introduced to the transparency framework following the MiFIR review. Regarding the mandate on data quality requirements for the consolidated tapes, the report includes a proposed amendment to the RTS on input and output data. This amendment outlines the list of fields to be transmitted to and disseminated by the OTC derivatives CTP and provides a clarification on the scope of the bonds CTP with respect to Exchange Traded Commodities/Exchange Traded Notes instruments. The Simplification and Burden Reduction principle was applied by consolidating all derivative-related amendments into one review, setting a single application date across RTSs, removing transparency reporting to ESMA and using static thresholds which do not require annual updating and streamlining post-trade data. Next steps: the report has been submitted to the European Commission, that will now have three months to decide whether to endorse the proposed RTS. The new rules are expected to start applying on 1 March 2027.
DECRETO LEGISLATIVO 4 dicembre 2025, n. 185
Modifiche alla normativa nazionale ai fini del recepimento delle disposizioni della direttiva (UE) n. 2024/1174, del Parlamento europeo e del Consiglio, dell'11 aprile 2024, che modifica la direttiva (UE) n. 2014/59 e il regolamento (UE) n. 806/2014 per quanto riguarda taluni aspetti del requisito minimo di fondi propri e passività ammissibili.
BCE: comunicato stampa dell'11 dicembre 2025
Il Consiglio direttivo propone la semplificazione della normativa bancaria dell’UE
Consob: comunicato stampa del 10 dicembre 2025
Finanza sostenibile, attenzione all’eccesso di fiducia nelle proprie capacità di valutazione. Pubblicato dalla Consob un Quaderno di Finanza sul comportamento degli investitori italiani e sul ruolo della consulenza finanziaria sui temi Esg
Regolamento di esecuzione (UE) 2025/2475 della Commissione, dell'8 dicembre 2025
Il Regolamento di esecuzione (UE) 2025/2475 della Commissione modifica le norme tecniche di attuazione stabilite dal regolamento di esecuzione (UE) 2024/3117 per quanto riguarda le segnalazioni degli enti a fini di vigilanza in materia di rischio operativo
EBA - Consultation on draft technical standards on prudentially material transactions under the CRD
EBA launched a public consultation on draft Regulatory Technical Standards and Implementing Technical Standards concerning material acquisitions, material transfers of assets or liabilities, and mergers and divisions involving credit institutions or (mixed) financial holding companies under the Capital Requirements Directive. The standards are designed to support banking consolidation and deepen EU market integration by clarifying supervisory expectations, reducing regulatory uncertainty and ensuring consistent prudential assessment across the EU. The consultation runs until 5 March 2026
European Commission - Supporting the implementation of the AI Act with clear guidelines
In the context of the implementation of the AI Act and the proposed Digital Omnibus, the Commission is advancing work on a set of initiatives designed to support compliance with the rules and meet the needs expressed by stakeholders. The AI Office is currently preparing a set of guidelines to provide clear and practical instructions on how to apply the AI Act, alongside other relevant EU legislation
Banca d'Italia - Segnalazioni antiriciclaggio: informazioni aggregate sul 2024
Banca d'Italia fornisce statistiche relative ad alcuni indicatori elaborati a partire dalle segnalazioni AML inviate dai soggetti vigilati nel 2025. I dati sono aggregati per tipologia di intermediario
Commissione europea - Normativa sulle quotazioni, MiFID: norme per i pagamenti a favore dei servizi di ricerca e di esecuzione
La normativa sulle quotazioni (i) agevola la quotazione delle società sui mercati dei capitali dell'UE e (ii) promuove la ricerca in materia di investimenti (in particolare sulle PMI) consentendo alle imprese di investimento di pagare i servizi di ricerca e di esecuzione sia congiuntamente che separatamente (pagamento aggregato/disaggregato). Il presente atto delegato impone alle imprese di informare i loro clienti sulle modalità di pagamento dei servizi di ricerca e di esecuzione e stabilisce i requisiti di trasparenza associati a tale scelta. Il progetto di atto è aperto ai commenti fino al 1° gennaio 2026
Commissione europea - Informazioni per gli investitori: contenuto ridotto e formato standardizzato per due prospetti sintetici dell'UE
La riforma del regolamento sul prospetto, nell'ambito della normativa sulle quotazioni, ha il fine di incentivare le quotazioni delle società sui mercati dei capitali dell'UE. Introduce: (i) il prospetto UE di follow-on per gli emittenti quotati che intendono emettere altri titoli e (ii) il prospetto di emissione UE della crescita per le PMI e le società quotate sui mercati di crescita per le PMI. I prospetti avranno un contenuto ridotto, un formato standardizzato e un ordine fisso, e forniranno nel contempo agli investitori i dati necessari per prendere decisioni di investimento informate. Il progetto di atto è aperto ai commenti fino al 1° gennaio 2026
Consob - Scadenza del periodo transitorio per l’adeguamento al MiCAR: avvertenze per gli investitori e richiamo di attenzione per i VASP
Con Comunicazione n. 16/25 del 4 dicembre 2025 la Consob richiama l'attenzione sullo Statement ESMA, di pari data, avente ad oggetto la scadenza dei periodi transitori previsti ai sensi del Regolamento (UE) 2023/1114 (“MiCAR”) nei vari Paesi UE per i prestatori di servizi su cripto-attività (CASP). La CONSOB, al riguardo, sollecita la massima attenzione degli investitori e degli operatori sulle scadenze del periodo transitorio previsto dal MiCAR e dalla normativa nazionale di adeguamento. E, al fine di favorire un passaggio ordinato e trasparente verso il nuovo regime normativo previsto dal MiCAR, l'Autorità di vigilanza italiana illustra le cautele da adottare da parte degli investitori nonché gli obblighi e le incombenze degli operatori connesse alla scadenza del periodo transitorio
Banca d'Italia - Istruzioni per la compilazione delle segnalazioni prudenziali per i soggetti vigilati
La Banca d'Italia ha pubblicato il 18° aggiornamento della Circolare n. 286 del 17 dicembre 2013 "Istruzioni per la compilazione delle segnalazioni prudenziali per i soggetti vigilati". Le Istruzioni disciplinano gli obblighi segnaletici degli intermediari che emettono token collegati ad attività (asset-referenced token – ART) e token di moneta elettronica (electronic money token - EMT) ai sensi della disciplina europea di riferimento. Gli obblighi segnaletici introdotti saranno applicabili a decorrere dalle segnalazioni riferite al 31 dicembre 2025
ESMA - Common Supervisory Action on MiFID II conflicts of interests requirements
ESMA will launch a Common Supervisory Action (CSA) with National Competent Authorities (NCAs) on conflicts of interest in the distribution of financial instruments. The CSA will assess how firms comply with their obligations under MiFID II to identify, prevent, and manage conflicts of interest when offering investment products to retail clients. The CSA will focus on: the possible impact of staff remuneration and inducements on what products are offered to investors; the role of digital platforms in directing investors towards certain products, and whether this serves their best interests. The ways firms manage potential conflicts between their own profits and the needs of retail investors. ESMA expects that this initiative, together with the exchange of practices among NCAs, will contribute to the consistent application of EU rules and strengthen investor protection in line with its objectives. ESMA and the NCAs will carry out the CSA during 2026.
ESMA - List of grandfathering periods under MiCA
ESMA published the updated list of grandfathering periods decided by Member States under Article 143 of Regulation (EU) 2023/1114 Markets in Crypto-Assets Regulation
ESMA - Statement to support the smooth implementation of MiCA data standards and format requirements
ESMA published a statement on MiCA technical format for the white paper and for the order book records to be kept by crypto-asset service providers operating a trading platform for crypto-assets and the data standards requirements applicable to all crypto-assets service providers and preparers of white papers
UIF - Nuovo sistema di gestione delle istruttorie di sospensione
Al fine di rafforzare la riservatezza e la sicurezza degli scambi informativi di carattere istruttorio connessi all’esercizio del potere di sospensione delle operazioni sospette di riciclaggio o di finanziamento del terrorismo di cui all'art. 6, comma 4, lett. c), del D.Lgs. 231/07, la UIF ha definito una nuova procedura per informatizzare le comunicazioni con i segnalanti e con gli Organi investigativi, preservando le connesse esigenze di tempestività del processo. L'avvio della nuova procedura è fissato per il 12 gennaio 2026. Le istruzioni sull'utilizzo della nuova sezione del portale Infostat “Istruttorie Sospensioni” sono consultabili al cap. 8 del nuovo Manuale utente SOS
Borsa Italiana: Avviso n. 52931 del 25 novembre 2025
Modifiche al Regolamento dei Mercati: Introduzione degli ordini Action Volume Discovery. In vigore dall'8 dicembre 2025
European Commission - AI Act Whistleblower Tool
The European Commission launched a whistleblower tool for the Artificial Intelligence (AI) Act. The tool will provide a secure and confidential channel for individuals to report suspected breaches of the AI Act directly to the EU AI Office, the centre of AI expertise within the Commission.
