Scheda

La Consob ha avviato una consultazione pubblica su un pacchetto di modifiche ai regolamenti in materia di emittenti, mercati e intermediari, con l'obiettivo di dare attuazione al Listing Act e di coordinare la disciplina delle OPA con le recenti innovazioni introdotte nel TUF.

Sul fronte del Listing Act, le proposte di modifica danno attuazione al decreto legislativo 86/2026 e intervengono su più livelli: (i) la soglia per le offerte al pubblico di prodotti finanziari senza obbligo di prospetto sale da 8 a 12 milioni di euro; (ii) vengono introdotti criteri più flessibili per l'ammissione alla negoziazione degli strumenti finanziari con riguardo al requisito del flottante; (iii) cambia la disciplina della ricerca finanziaria, compresa la regolamentazione della ricerca sponsorizzata dagli emittenti.

Per quanto riguarda la disciplina dell'Opa, le modifiche derivano dal decreto legislativo n. 47/2026. Nel dettaglio: (i) vengono allineate al Tuf le soglie percentuali che fanno scattare gli obblighi di Opa e i criteri di calcolo del corrispettivo; (ii) si adeguano i perimetri della vigilanza Consob e si digitalizza la documentazione d'offerta; (iii) per le operazioni cross-border, la documentazione potrà essere redatta in inglese con una nota di sintesi in italiano; (iv) viene introdotta una nuova esenzione dall'obbligo di Opa per gli aumenti di capitale con conferimenti in natura.

La consultazione è aperta fino al 20 luglio 2026