FAFT GAFI - Outcomes Plenary, 22-24 October 2025
The Plenary adopted reports of the first two FATF assessments under the new round of mutual evaluations. Belgium and Malaysia are the first FATF members to be assessed under the new, more time-bound and risk-based assessments, which place greater emphasis on countries’ results in tackling money laundering, terrorist financing and proliferation financing. The Plenary removed Burkina Faso, Mozambique, Nigeria, and South Africa from the list of jurisdictions under increased monitoring after completing their Action Plans. The Plenary approved comprehensive new guidance on asset recovery, that will help countries build effective frameworks to close loopholes and recover proceeds of crime, including across borders - critical to reducing and disrupting money laundering and ultimately making crime unprofitable. The FATF also approved a new Horizon Scan, to notify public and private sectors around the world about current and potential future illicit finance risks presented by artificial intelligence (AI) and deepfakes.
EBA - Consultation Paper on Draft Guidelines on common procedures and methodologies for the supervisory review and evaluation process (SREP) and supervisory stress testing under Directive 2013/36/EU
EBA launched a public consultation on its revised Guidelines on common procedures and methodologies for the supervisory review and evaluation process (SREP) and supervisory stress testing. The revision forms are part of the EBA’s ongoing efforts to simplify and enhance the efficiency of the EU supervisory framework, while supporting a risk-focused and effective supervision. The draft revised Guidelines bring changes across all the main SREP elements and further clarify the ongoing nature of the SREP to enhance the rationalisation of the supervisory process. They enhance proportionality aspects taking into account the peer review on the application of proportionality in the SREP and the relevant recommendations of the EBA’s Advisory Committee on Proportionality (ACP). The draft revised Guidelines encompass the new CRD VI mandates on output floor and third-country branches, align with the interest rate risks for banking book (IRRBB) and credit spread risk arising from non-trading book activities (CSRBB) package and incorporate ESG factors and operational resilience. The revisions also reflect lessons learned from the practical application of the SREP Guidelines since 2016 through: (i) placing emphasis on supervisory effectiveness by providing a clearer link between supervisory measures and assessment areas and introducing a high-level and flexible escalation framework for supervisory actions; (ii) streamlining while enhancing the liquidity and funding assessments; (iii) further clarifying the communication of the SREP outcomes; and (iv)enhancing the focus on ICT risk assessment by incorporating the Digital Operational Resilience Act (DORA) framework and existing Guidelines on ICT risk assessment under the SREP (to be repealed) as recommended by the respective peer review. The deadline for the submission of comments is 26 January 2026.The EBA will hold a virtual public hearing on 4 December from 10:00 to 12:00 - Paris time
Regolamento UE 2025/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio dell'8 ottobre 2025
Pubblicato in GU dell'UE del 21 ottobre 2025 il Regolamento UE 2025/2088 che modifica i regolamenti (UE) n. 1092/2010, (UE) n. 1093/2010, (UE) n. 1094/2010, (UE) n. 1095/2010, (UE) n. 806/2014, (UE) 2021/523 e (UE) 2024/1620 per quanto riguarda taluni obblighi di comunicazione nei settori dei servizi finanziari e del sostegno agli investimenti
Banca d'Italia - Raccomandazioni sull’esercizio di autovalutazione dei rischi di riciclaggio e finanziamento del terrorismo
La Banca d'Italia ha condotto un'indagine tematica sul processo di autovalutazione dei rischi di riciclaggio e finanziamento del terrorismo su un campione di intermediari operanti in diversi settori. Questo processo costituisce uno strumento fondamentale per accrescere la consapevolezza degli intermediari in merito alle minacce cui sono esposti e alla solidità dei presidi adottati per fronteggiarle, nonché per promuovere l'adozione di misure tempestive volte a sanare eventuali aree di vulnerabilità. A esito dell'indagine, sono state pubblicate delle Raccomandazioni che mirano a diffondere tra gli intermediari buone prassi nella conduzione dell'autovalutazione, con riferimento all'organizzazione e alle strutture coinvolte, alla metodologia applicata e agli strumenti utilizzati, ai presidi di gruppo e ai controlli interni.
ESMA - Final Report on Draft regulatory technical standards for the establishment of an EU code of conduct for issuer-sponsored research
ESMA has been required to develop regulatory technical standards (RTS) establishing a EU code of conduct for issuer-sponsored research by the Listing Act Directive. On 18 December 2024, ESMA published a Consultation Paper to seek stakeholders’ views on ESMA’s proposals for this RTS. The consultation period closed on 18 March 2025. ESMA received a total of 30 responses, 4 of which are confidential, and advice from the Securities and Markets Stakeholder Group. Section 2 sets out the background. Section 3 contains the feedback statement relating to the draft technical standards on the EU code of conduct for issuer-sponsored research. Section 4 consists of three Annexes. Annex I contains the cost-benefit analysis undertaken in relation to the draft RTS. Annex II contains the advice of the Securities and Markets Stakeholder Group. Annex III contains the draft RTS. The draft RTS are submitted to the European Commission for adoption. In accordance with Article 10 of Regulation (EU) 1095/2010, the European Commission shall decide whether to adopt the draft RTS within three months
UIF - Quaderni dell'antiriciclaggio n. 32 - Un prestito che non puoi rifiutare: razionamento del credito e infiltrazione della criminalità organizzata
Lo studio analizza uno dei meccanismi cruciali dell’interazione tra economia legale e criminalità organizzata, focalizzandosi sull’infiltrazione mafiosa nelle imprese in condizioni di fragilità finanziaria. Sfruttando un’ampia base dati che comprende l’universo delle società italiane tra il 2001 e il 2020, lo studio incrocia le informazioni su rating creditizi e prestiti bancari con i dati riservati dell’Unità di Informazione Finanziaria. Gli autori mostrano come le restrizioni nelle condizioni di accesso al credito bancario possano aumentare significativamente il rischio che un’impresa venga successivamente infiltrata da organizzazioni criminali
ESMA - Final Report on the draft implementing technical standards on the extension of the use of the alleviated format of insider lists
The Final Report contains the feedback received to the Consultation Paper (CP) published in April 2025 as well as ESMA’s assessment and proposed way forward in relation to the draft ITS on the extension of the use of the alleviated format of insider lists for SME GM to all issuers. The draft ITS is submitted to the European Commission for adoption. In accordance with Article 15 of Regulation (EU) 1095/2010, the European Commission shall decide whether to adopt the technical standard within 3 months
Parlamento italiano - Schema di decreto legislativo sulla riforma del TUF
Pubblicato l'Atto di Governo n. 331 recante lo schema di decreto legislativo di attuazione della delega di cui all'articolo 19 della legge 5 marzo 2024, n. 21, per la riforma organica delle disposizioni in materia di mercati dei capitali recate dal testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e delle disposizioni in materia di società di capitali contenute nel codice civile, nonché per la modifica di ulteriori disposizioni vigenti al fine di assicurarne il miglior coordinamento. Lo schema di decreto è accompagnato da un documento contenente relazione illustrativa, relazione tecnica, ATN e AIR
MEF. DM 16 ottobre 2025. Global Minimum Tax: pubblicazione del modello di Comunicazione Rilevante
Pubblicato sul sito del MEF il decreto del 16 ottobre 2025 firmato dal Vice Ministro dell’Economia e delle Finanze, che introduce la disciplina per la presentazione della “Comunicazione Rilevante” da parte di gruppi multinazionali e nazionali di grandi dimensioni.
SRB - Consultation on the Operational Guidance on Banks’ Communication
The SRB opens a public consultation on operational guidance for banks' communication in resolution, as well as a communication testing supplement to its Operational Guidance for Resolvability Testing for Banks. Timely and accurate communication is essential when resolution actions are taken towards banks that are failing or likely to fail. Alongside communications from the public authorities, banks are expected to deploy communication strategies for robust and consistent communication to relevant stakeholders, to support the resolution strategy. The consultation runs until 12 December 2025
Regolamento (UE) 2025/1958 della Banca centrale europea, del 9 settembre 2025
Il Regolamento (UE) 2025/1958 della Banca centrale europea modifica il regolamento (UE) 2015/534 sulla segnalazione di informazioni finanziarie a fini di vigilanza
Parlamento italiano - Atto del Governo n. 320
Pubblicato l'Atto di Governo n. 320 recante lo Schema di decreto legislativo di recepimento della direttiva (UE) 2024/1619, che modifica la direttiva 2013/36/UE per quanto riguarda i poteri di vigilanza, le sanzioni, le succursali di paesi terzi e i rischi ambientali, sociali e di governance, nonché per l'adeguamento al regolamento (UE) 2024/1623, che modifica il regolamento (UE) n. 575/2013 per quanto concerne i requisiti per il rischio di credito, il rischio di aggiustamento della valutazione del credito, il rischio operativo, il rischio di mercato e l'output floor
AGID - La Commissione lancia l'AI Act Service Desk e la piattaforma informativa unica
AGID informa che è ora disponibile la piattaforma informativa unica, prevista dalla AI ACT, che fungerà da hub centrale e in cui è possibile trovare tutte le informazioni rilevanti sul Regolamento europeo 2024/1689 sull'intelligenza artificiale, orientarsi nei suoi contenuti, comprendere come si applica e accedere a linee guida personalizzate sulla sua attuazione. Oltre a informazioni utili, FAQ e risorse sulla legge, compresi materiali forniti dagli Stati membri, la piattaforma informativa unica offre i seguenti strumenti digitali: (i) un Compliance Checker, strumento ideato per aiutare gli stakeholder a determinare se sono soggette a obblighi legali e a comprendere i passaggi che devono intraprendere per conformarsi; (ii) un AI Act Explorer, strumento online progettato per aiutare gli utenti a navigare tra i diversi capitoli, allegati e i considerando dell'AI Act in modo intuitivo e (iii) un modulo online consentirà di inviare domande pertinenti alla legge all'AI Act Service Desk, un team di professionisti esperti che lavorano in stretta collaborazione con l'AI Office
ESMA - Joint Committee of the European Supervisory Authorities 2026 Work Programme
EBA, EIOPA and ESMA (the ESAs) presented its 2026 Work Programme, outlining key areas of collaboration for the coming year. The upcoming Programme aims to strengthen the financial system’s digital operational resilience, ensure the continued protection of consumers, and identify risks that could undermine financial stability
ESMA - Report on Sanctions and measures imposed in Member States in 2024
ESMA has published its second consolidated report on sanctions and measures imposed in Member States in 2024. In 2024, more than 970 administrative sanctions and measures were imposed across Member States in financial sectors under ESMA’s remit. The number of administrative sanctions and measures remained stable compared to 2023. The aggregated value of administrative fines increased comparing to 2023 and amounted to more than EUR 100 million. Similarly to last year, the highest amounts of administrative fines were imposed under the Market Abuse Regulation and the Markets in Financial Instruments Directive. More than 60% of all administrative sanctions and measures imposed in 2024 were administrative fines and 10% were issued using settlement procedures. Settlements amounted to more than EUR 20 million. Overall, the data show discrepancies in the use of sanctioning powers across Member States, for example, in terms of amounts of fines, number and types of sanctions and measures and use of settlements
IOSCO/FSB - Thematic Review Assessing the Implementation of Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets
In recognition of the rapid development and growth of crypto-asset markets, in 2023, the Financial Stability Board (FSB) and the International Organization of Securities Commissions (IOSCO) each published high-level recommendations for the regulation and oversight of crypto-assets and global stablecoins. The FSB’s framework consists of high-level recommendations (FSB Recommendations) that focus on financial stability, emphasizing the regulation, supervision, and oversight of crypto-asset activities and global stablecoin arrangements. In parallel, IOSCO’s Crypto and Digital Asset framework consists of high-level recommendations (IOSCO Recommendations) that focus on market integrity and investor protection, and follow a ‘lifecycle’ approach, addressing key risks identified within the market, in accordance with the principle of ‘same activity, same risk, same regulation/regulatory outcome.’
EBA/ESMA - Targeted revisions to the investment firms's prudential framework
EBA and ESMA issued their technical advice in response to the European Commission's Call for Advice on the Investment Firms Regulation and Investment Firms Directive. They propose limiting significant changes to the framework, which has proven to be fit-for-purpose, as confirmed by stakeholder feedback during the joint consultation.
Consiglio UE. Lista UE giurisdizioni non cooperative in materia fiscale
Il Consiglio dell’UE ha confermato il 10 ottobre 2025, senza modifiche, la lista delle giurisdizioni non cooperative ai fini fiscali (black list), mantenendo le stesse 11 giurisdizioni della precedente revisione. Il Consiglio ha inoltre aggiornato il documento sullo stato di avanzamento (Annex II), che monitora la collaborazione fiscale dei paesi terzi con l’UE
Regolamento delegato (UE) 2025/1311 della Commissione, del 3 luglio 2025
Il Regolamento delegato (UE) 2025/1311 della Commissione integra il regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione che specificano le condizioni per valutare il carattere sostanziale delle estensioni e delle modifiche dell’uso dei modelli interni alternativi, nonché delle modifiche del sottoinsieme di fattori di rischio modellizzabili
Regolamento delegato (UE) 2025/1265 della Commissione, del 1o luglio 2025
Il Regolamento delegato (UE) 2025/1265 della Commissione integra il regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione che specificano il metodo per individuare il principale fattore di rischio di una posizione e per determinare se un’operazione rappresenta una posizione lunga o corta di cui all’articolo 94, paragrafo 3, all’articolo 273 bis, paragrafo 3, e all’articolo 325 bis, paragrafo 2
