EBA/ESMA - Targeted revisions to the investment firms's prudential framework
EBA and ESMA issued their technical advice in response to the European Commission's Call for Advice on the Investment Firms Regulation and Investment Firms Directive. They propose limiting significant changes to the framework, which has proven to be fit-for-purpose, as confirmed by stakeholder feedback during the joint consultation.
Consiglio UE. Lista UE giurisdizioni non cooperative in materia fiscale
Il Consiglio dell’UE ha confermato il 10 ottobre 2025, senza modifiche, la lista delle giurisdizioni non cooperative ai fini fiscali (black list), mantenendo le stesse 11 giurisdizioni della precedente revisione. Il Consiglio ha inoltre aggiornato il documento sullo stato di avanzamento (Annex II), che monitora la collaborazione fiscale dei paesi terzi con l’UE
Regolamento delegato (UE) 2025/1311 della Commissione, del 3 luglio 2025
Il Regolamento delegato (UE) 2025/1311 della Commissione integra il regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione che specificano le condizioni per valutare il carattere sostanziale delle estensioni e delle modifiche dell’uso dei modelli interni alternativi, nonché delle modifiche del sottoinsieme di fattori di rischio modellizzabili
Regolamento delegato (UE) 2025/1265 della Commissione, del 1o luglio 2025
Il Regolamento delegato (UE) 2025/1265 della Commissione integra il regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione che specificano il metodo per individuare il principale fattore di rischio di una posizione e per determinare se un’operazione rappresenta una posizione lunga o corta di cui all’articolo 94, paragrafo 3, all’articolo 273 bis, paragrafo 3, e all’articolo 325 bis, paragrafo 2
Regolamento (UE) 2025/2075 del Parlamento europeo e del Consiglio, dell’8 ottobre 2025
Il Regolamento (UE) 2025/2075 del Parlamento europeo e del Consiglio modifica il regolamento (UE) n. 909/2014 per quanto riguarda l’introduzione di un ciclo di regolamento più breve nell’Unione
ESMA - Final Report on amendments to the RTS on Settlement Discipline
ESMA published its final report recommending significant amendments to the Regulatory Technical Standards (RTS) on Settlement Discipline. These changes aim to enhance settlement efficiency across the EU, facilitate the transition to a shorter settlement cycle (T+1) by 11 October 2027 and reduce the administrative burden on central securities depositories and market participants. The proposed changes are designed to improve operational readiness of the EU financial industry and include: same-day (trade date) timing for trade allocations and settlement instructions; machine-readable formats for allocations and confirmations; mandatory implementation of key functionalities such as hold and release, auto-partial settlement, and auto-collateralisation; updated provisions for the monitoring and reporting of settlement fails. A phased-in implementation schedule, beginning in December 2026 and concluding by 11 October 2027, intended to ensure a smooth transition to the new regime. ESMA strongly encourages market infrastructures, financial intermediaries and their clients to treat these regulatory changes as a central element of their T+1 transition strategy.
European Commission - Corporate governance study
European Commission published the Final Report "Study on the effectiveness of the framework for corporate governance underpinning the quality of corporate reporting". With reference to a given set of Member States and third countries (notably Germany, France, Poland, Italy, Ireland, the Netherlands, Sweden, Croatia, Portugal, Latvia, Japan and the United States), the study gathers evidence and findings on companies’ different architecture of corporate governance, corporate reporting internal control systems, and on corporate governance oversight mechanisms and sanctions underpinning corporate reporting. In its conclusion, the study suggests potential solutions to address the identified problems or facilitate the wider adoption of best practices. While the European Commission at this stage does not see a need to re-open legislation, we will engage with Member States and other stakeholders based on the findings of this study and to promote the best practices identified
ESMA - Public Statement: transition for the application of the MiFID II/MiFIR review
ESMA issued a public statement in relation to the application of certain provisions following the review of MiFIR and MiFID II. The statement aims at providing practical guidance to markets participants on: the application of the provisions of the MiFID II amended by the MiFID II review in relation to commodity derivatives and derivatives on emission allowances and to the new regime applicable to Systematic Internalisers; the ‘single’ volume cap mechanism in MiFIR as amended by the MiFIR review; the application of the revised transparency rules for bonds, structured finance products, emission allowances, and equity instruments introduced by the MiFIR review.
Agenzia delle Entrate. Risposta a interpello n. 194 del 2025: Trasparenza fiscale di un fondo istituito all'estero e applicabilità dei benefici convenzionali
Con la risposta a interpello n. 194 del 2025, l’Agenzia delle Entrate conferma il principio secondo cui in caso di fondi esteri caratterizzati da trasparenza fiscale (imputazione del reddito ai partecipanti) o economica (distribuzione ricorrente dei proventi) i benefici convenzionali non disponibili in capo al fondo possono, al ricorrere di certe condizioni, essere concessi ai partecipanti (pro quota) in base all’approccio look through elaborato in sede Ocse
Parlamento italiano - Schema di decreto legislativo recante modifiche della disciplina sui contratti di servizi finanziari conclusi a distanza
Sul sito della Camera dei deputati è stato pubblicato l'Atto del Governo n. 315 avente ad oggetto lo schema di decreto legislativo recante attuazione della direttiva (UE) 2023/2673, che modifica la direttiva 2011/83/UE per quanto riguarda i contratti di servizi finanziari conclusi a distanza e abroga la direttiva 2002/65/CE
EBA - Report on competent authorities’ approaches to the anti-money laundering and countering the financing of terrorism supervision of banks
EBA published a Report that takes stock of the actions taken by all competent authorities to address the EBA’s findings and recommendations. This follows in - depth reviews carried out by the EBA of all 40 competent authorities approaches to tackling money laundering and terrorist financing (ML/TF) risks in banks in all EU/ EEA Member States over the last 6 years, issuing recommendations when necessary to improve the effectiveness of anti-money laundering and counter terrorism financing (AML/CFT) supervision
Parlamento - Schema di decreto legislativo recante modifiche e integrazioni al D.Lgs. 231/07, per il recepimento dell'articolo 74 della direttiva (UE) 2024/1640
Sul sito della Camera dei deputati è stato pubblicato l'Atto del Governo n. 314 avente ad oggetto lo schema di decreto legislativo recante modifiche e integrazioni al decreto legislativo 21 novembre 2007, n. 231, per il recepimento dell'articolo 74 della direttiva (UE) 2024/1640, relativa ai meccanismi che gli Stati membri devono istituire per prevenire l'uso del sistema finanziario a fini di riciclaggio o finanziamento del terrorismo
EBA - Report on tackling ML/TF risks in crypto-asset services through supervision
EBA published a Report on tackling money laundering and terrorist financing (ML/TF) risks in crypto-asset services, including issuance, trading, and service provision. The Report draws on lessons learnt from recent supervisory cases across the EU and highlights how competent authorities can strengthen their approaches to supervision in this fast-evolving sector
Consob: Delibera n. 23683 del 1° ottobre 2025
La Consob, con la Delibera n. 23683 del 1° ottobre 2025, semplifica il processo di quotazione in Italia dei fondi d’investimento per migliorare l’attrattività e la competitività del mercato finanziario italiano e allineare l’ordinamento nazionale a quello degli altri Paesi dell’Unione Europea.
UIF - Allegato 3b per le SOS trasmesse dal 1° gennaio 2026
Pubblicato sul sito dell'UIF il nuovo Allegato 3b al Provvedimento 4 maggio 2011 per le SOS trasmesse dal 1° gennaio 2026, recante il tracciato XBRL per l'invio tramite upload
ESMA - Updated standard market size for the new quoting obligations of Systematic Internalisers
ESMA announced the upcoming publication of SMS for equity and equity-like financial instruments. This announcement is intended to assist market participants with their preparations to apply the new quoting requirements, even though the official implementation date has not yet been specified. MIFIR review introduced lower and upper limits to the new quoting obligations for SIs. The revised RTS 1, once published in the Official Journal in the coming weeks, will introduce several provisions. Although the exact publication date is not yet known, ESMA is reminding some of these changes now to enable market participants to prepare in advance. Among the provisions applicable 20 days after publication are: the minimum quoting size for SIs and the threshold up to which transparency obligations apply to SIs. Both thresholds depend on the standard market size (SMS), determined by the average value of transactions (AVT) liquidity bands which has been recalibrated in the RTS 1. The day before the application date of the revised RTS 1, ESMA will publish the SMS for liquid equity and equity-like financial instruments. The full list of new SMS will be available through FITRS in the XML and through the Register web interface. Another important provision applying 20 days after the publication in the OJ is the exclusion of give-up and give-in transactions from post-trade transparency reporting when executed off venue. The remaining RTS 1 provisions, including a new set of pre-trade transparency requirements and amended post-trade transparency details, will take effect on 2 March 2026.
ESMA - Data day on burden reduction and digitalisation
ESMA is announcing the first ESMA Data Day to be held on 2 December 2025. This flagship event will showcase how smarter data use and digitalisation can simplify the regulatory framework and reduce reporting burdens while steering clear of deregulation. Under the theme “Burden Reduction in the Digitalisation Era”, the Data Day will bring together regulators, market participants, and data experts to explore how simplification and digitalisation can go hand in hand. The programme will feature sessions on: approaches to achieving simplification and burden reduction, streamlining compliance and reassessing regulatory requirements, leveraging technology for efficient data management, future trends and strategic priorities in data usage and governance. To register for the event, please visit the Data Day registration page: Registration for on-site participants is open until 20 October (limited availability). Registration for online participants will remain open until 22 November.
ACN - Determinazione 333017/2025
L'incontro del quinto Tavolo NIS (Network and Information Security) ha segnato l’introduzione di importanti novità, tra cui: i) la pubblicazione della nuova Determinazione ACN 333017/2025 del 19 settembre 2025 sull’aggiornamento della piattaforma NIS che istituzionalizza la figura del referente CSIRT (la Determinazione aggiorna e sostituisce la determinazione ACN n. 283727 del 22 luglio 2025); ii) l’aggiornamento dell’elenco dei soggetti NIS
ESAs: Comunicato stampa del 6 ottobre 2025
L'Autorità bancaria europea (EBA), l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) e l'Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali o professionali (EIOPA) hanno aggiornato l'avviso ai consumatori pubblicato nel 2022 sui rischi legati alle cripto-attività.
ESMA - 2026 Work Programme
ESMA published its 2026 Annual Work Programme. Guided by its multi-annual strategy for 2023–2028 which sets out three strategic priorities and two thematic drivers, ESMA’s 2026 work programme focuses on delivering on core policy and supervisory mandates while contributing to ambitious reforms for more integrated, accessible, and innovative EU capital markets.
